来源时间为：2019-11-06
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深响2019-11-0414:59:01
文章经授权转自公众号：深响(ID：deep-echo)，作者：丁直仁
出乎大多数人的意料，音频赛道第一家真正进入IPO进程的公司，不是反复传出上市计划的喜马拉雅，而是位于岭南的荔枝。
10月29日，音频平台“荔枝”正式向美国证券交易委员会提交了IPO申请，交易代码为“LIZI”，这意味着，荔枝有望成为“中国音频行业第一股”。据了解，荔枝计划通过IPO募集1亿美元资金，主承销商为瑞信和花旗，融资资金将主要用于AI研发投入、创新产品研发和海外市场拓展。
提起音频赛道，大部分人的第一印象是知识付费——从2016年开始，包括喜马拉雅、蜻蜓FM在内的音频平台大力投入知识付费领域，为苦于变现的网络电台找到了可靠的商业模式。在知识付费的浪潮中，喜马拉雅是绝对主角，蜻蜓FM则主打差异化内容，与之相比，荔枝是发展模式相对另类的一家。
与喜马拉雅、蜻蜓FM等玩家不同，在网络电台寻找商业模式的进程中，荔枝另辟蹊径，选择了一条不同于知识付费的UGC音频社区、互动音频娱乐平台的路线。
虽然诞生多年，但与短视频等风口相比，音频赛道似乎一直处于细火慢炖的阶段，荔枝递交IPO申请的举动将市场的目光拉回到了看似温吞的音频行业：音频究竟能玩出哪些花样？而谋求上市的荔枝又是否经得起二级市场的严苛考验？
详解荔枝
荔枝是谁？
荔枝成立于2013年，招股书显示，经过六年发展，荔枝2019年第三季度月均活跃用户数超过4660多万，拥有超过570万月活跃内容创作者，荔枝已累积超过1.6亿音频内容上传到平台，是中国最大的UGC音频社区，及中国第二大的在线音频平台。
公开资料显示，荔枝的原创音频内容覆盖了27个大类及107个细分类别，包含情感调频、亲子、语言学习、音乐电台和脱口秀等。此外，荔枝已启动布局IoT生态，在与百度合作中首次启动了尝试将互动音频落地到智能音箱IoT场景，同时在海外上线了专注语音互动娱乐的产品Sugar
Chat，布局海外市场。
2015年1月，荔枝获得小米科技、顺为资本、经纬创投、晨兴资本四家机构的2000万美元C轮融资。2018年1月,荔枝完成上市前的最后一轮融资——5000万美元的D轮融资。同时，创始人赖奕龙也对外宣布
“荔枝”替换原“荔枝FM”作为品牌名称，为的是脱离传统音频行业的局限，探索更多的可能。与同赛道的喜马拉雅相比，荔枝获得融资轮次不多，不过入局的投资者多轮领投或跟投。
年轻是荔枝用户的一大特点。
招股书显示，截至2019年9月30日，荔枝有约60的用户出生于1990-2000年之间，这一代年轻人成长于移动互联网时代，是线上娱乐消费的主力人群。数据显示，90后、00后的线上付费意愿更强，在移动互联网用户的占比也在持续增长。年轻人占主体的用户构成为荔枝探索多样化的商业模式如直播社交、付费内容、粉丝会员、游戏联运、IoT场景拓展等提供了前提。
不追知识付费风口的荔枝究竟活得怎么样？招股书披露了最真实的数据。
据招股书披露，荔枝2017年、2018年及2019年上半年营收分别为4.54亿、7.99亿以及4.87亿元人民币，其中音频娱乐收入作为其主要收入来源，分别为4.36亿、7.85亿、以及4.82亿元，占比均超过95。
毛利率方面，荔枝毛利率在2017年、2018年以及2019年上半年分别为27.1、29.2、以及29.2，在报告期呈现稳中有升的趋势。这也主要得益于其音频娱乐收入分成比例逐年下降导致，在报告期分别为68.6、67.1以及66.5。
相比较2017年，荔枝经营费用率在2018年及2019年上半年呈现大幅下降趋势，这也体现了公司在经营效率上的逐步提升。而另一方面，公司产品研发费用率在报告期则呈现持续上升的趋势，体现了公司对于产品投入方面的重视。
在盈利能力方面，荔枝在2017年、2018年以及2019年上半年毛利润分别为1.23亿、2.33亿以及1.42亿元人民币，净亏损分别为1.54亿、930万以及5550万人民币，亏损相较17年整体呈现下降趋势。
经营数据方面，截止2019年3季度，荔枝移动端总体月活跃用户数达到4660.6万，平均月活跃主播数为570.6万，均呈现持续上升趋势。音频娱乐月活跃用户数在2019年三季度达到596万，其中付费用户数为38.2万，付费率为6.4，为过去9个季度最高。
整体来看，荔枝UGC的独特模式已经走通，而其平台自身的变现潜力还很大。
荔枝简史
荔枝创始人赖奕龙是一名连续创业者。1999年，其曾创立企业短信平台企信通，获得IDG投资;与3G门户、UC同一时期创立摩网WAP门户，获得太平洋战略投资;再后来创立183。cn农民工社区，满足进城务工人员的社交需求。2013年，结合自己的音频情结和看重移动互联网大趋势，赖奕龙在广州创办荔枝。
荔枝诞生正值中国移动互联网创投热潮最盛的时期，音频赛道迎来大批玩家：2011年，蜻蜓FM成立;2012年，多听FM、考拉FM成立;2013年，喜马拉雅FM成立;除此之外，还有TuneIn
Radio、凤凰FM、优听电台、尚听FM、酷FM等加入战局。
在行业发展初期，各家模式并没有太大区别：在线上为用户提供电台等音频内容，通过广告等方式获得营收。激烈的竞争下，音频赛道很快迎来行业互掐的暗黑时光。2015年，行业暗战进入白热化：举报、下架、指控数据造假等戏码接二连三的上演，同时，对内容版权的忽视也令在线电台们遭遇创作者的声讨。
同年，随着国家版权局的史上最严版权令生效，在优质内容稀缺的行业背景下，版权政策的收紧让部分网络电台面临生存挑战。挑战当前，行业参与者们各寻出路，喜马拉雅、蜻蜓FM选择了PCG模式制作内容，之后借力知识付费风口，寻找突破;而站在分岔路口的荔枝，则选择了UGC模式，终于得以建立稳定的商业模式。
PGC与UGC是两种完全不同的内容生产方式，它们相应对团队能力的要求也十分不一样。
PCG类似电商行业的自营模式，如京东自营，该模式下，尤其考验的是平台的内容生产能力、传播影响力和变现效率，只有具备这三个能力，平台对优质的内容生产者才真正具有吸引力，如同视频网站抢占优质影视版权一样，PCG模式对平台的资金能力要求较高。
而UGC类似电商行业的平台模式，如淘宝，尤其考验平台的底层技术、服务、内容分发、社区粘性等能力，因为平台必须提供易用的技术和服务，才能为用户尽量减低使用门槛，只有建立内容分发、社区粘性等能力，UGC产生的内容才可以被合理传播，而不至于出现内容板结的情况，进而导致平台活跃度下降。
喜马拉雅、蜻蜓FM是典型的PCG打法。喜马拉雅在2016年6月6日上线了马东和“奇葩天团”带来的《好好说话》音频节目，开通“付费精品”专区，进入知识付费领域;蜻蜓FM随后通过与高晓松合作推出《矮大紧指北》加入战局。虽然内容定位上存在差异，但二者模式并无本质区别：与头部内容生产合作，开发音频节目，之后售卖给用户。
赖奕龙曾在2018年的一次自述中披露，2016年，团队内部对知识付费和语音直播两个方向产生激烈讨论，讨论中，赖奕龙基于两个原因作出选择：
首先，从用户角度考虑，知识付费的核心用户是中年人，荔枝的核心用户则为年轻人。
其次，从使命和愿景角度考虑，做知识付费有违荔枝一直秉承的帮助普通人展现声音才华的使命。如果做知识付费，势必要邀请名人、大V入驻平台，每天都推名人，普通主播没有机会，违背初心。
基于此，荔枝最终选择了UGC的方向，构建基于用户和内容的音频社区。
